分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部(bù)分(fēn)追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产规模较(jiào)大(dà)或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)人应当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)特(tè)征的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加(jiā)严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基(jī)金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安(ān)全(quán)产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管理行业(yè)百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确(què)了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪(x桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音īn)酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一(yī)商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限(xiàn)资(zī)产的规(guī)模合计(jì)不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管(guǎn)人(rén)每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险应(yīng)对预案应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保护低风险偏好(hǎo)的(de)投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数(shù)量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的(de)货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)资(zī)产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公(gōng)布的重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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