投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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