看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhō善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么u)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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