今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任p>

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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