芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主要我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(yào)集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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