金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子