本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规(guī)模化完(wán)成有利润的(de)公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相(xiāng)关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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