总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎ姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼o)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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