美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步加息的(de)问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相对于美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预(yù)期(qī)更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保留加息的(de)选择(zé)是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大(dà)多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来的信贷紧(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全(quán)球高(gāo)度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本(běn)财(cái)年(nián)第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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