为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义p>

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。<忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义/p>

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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