用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利(lì)下(xià)滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步(bù)大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大(dà)相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)。衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友(yǒu)网络连续(xù)第三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资(zī)者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对(duì)高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定增(zēng)结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网(wǎng)络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财(cái)务软件服(fú)务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云、人力(lì)云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云(yún)平(píng)台及领(lǐng)域服(fú)务快(kuài)速发展，第二(èr)个阶段的(de)统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)云服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到(dào)40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的(de)跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重(zhòng)不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增(zēng)幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前(qián)，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还是(shì)有很大的(de)提升空(kōng)间。但(dàn)从目前衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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