昨夜，美国银(yín)行股持(chí)续暴跌，内外盘(pán)商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数(shù)集(jí)体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股(gǔ)又崩了(le)，第(dì)一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低。硅(guī)谷银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次(cì)大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易员不再完全(quán)押注(zhù)美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期合约目前反映出，央(yāng)行(xíng)基(jī)准(zhǔn)利率仅(jǐn)比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而(ér)本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加息的可(kě)能性外(wài)，掉期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储降息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦(bāng)基(jī)金利率预(yù)计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤(méi)、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表示，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提(tí)高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临信贷市(shì)场的恶(è)化，政府(fǔ)将可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的(de)老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上(shàng)写道：“每一代人(rén)都要(yào)经历(lì)为了民主挺身而出(chū)的(de)时刻，为了(le)他们的基本自(zì)由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信这是(shì)我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连任美国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部没有(yǒu)真正的(de)挑战(zhàn)者(zhě)，但他的年龄可(kě)能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民(mín)调显示，70％的(de)美国人(rén)包(bāo)括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不(bù)应该参(cān)选。不(bù)支持他(tā)参(cān)选的(de)人中，69％的人认(rèn)为年(nián)龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期交(jiāo)所公布劳(láo)动节期间(jiān)风(fēng)控工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油沥青期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品(pǐn)种期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易(京j属于北京哪个区的车yì)保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘(pán)结算时，国际铜期(qī)货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)第(dì)一(yī)个未(wèi)出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯(chún)碱(jiǎn)期货(huò)合约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各(gè)期(qī)货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一(yī)个交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投机(jī)交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持(chí)仓量最大的(de)合约(yuē)未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的第(dì)一个交易(yì)日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各合约的保证(zhèng)金调整系数(shù)根据(jù)相应股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边无连(lián)续(xù)报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自政策(cè)面的(de)支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情(qíng)绪较浓(nóng)，且(qiě)南北部分(fēn)区(qū)域二次育肥(féi)采购量(liàng)增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现(xiàn)货价格同时(shí)上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合(hé)约(yuē)虽(suī)有(yǒu)乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国能繁(fán)母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及生猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位，意(yì)味着今(jīn)年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽(kuān)松是事(shì)实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来(lái)看，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出现生(shēng)猪货(huò)源紧(jǐn)张或(huò)猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业(yè)部(bù)监测(cè)数据(jù)显示，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少(shǎo)对(duì)应到(dào)今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供给相(xiāng)对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近(jìn)123公斤(jīn)，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规(guī)模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且(qiě)规(guī)模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基(jī)础产(chǎn)能”目标细化(huà)为“强化(huà)以(yǐ)能繁母(mǔ)猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的(de)正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅，待(dài)冻(dòng)鲜价(jià)差恢复，冻品持续出(chū)库，目前京j属于北京哪个区的车冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总结为持(chí)续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市(shì)场预期向好，加上居民(mín)收入(rù)增加、消费(fèi)意(yì)愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费(fèi)的助力。但是，实际需(xū)求(qiú)却一直不(bù)温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求(qiú)大概率将回归到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在(zài)于(yú)冻品(pǐn)入库(kù)以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端(duān)需求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预计需求再次(cì)回归至低迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月(yuè)预计集(jí)团企(qǐ)业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货(huò)启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将重回供需基(jī)本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日(rì)，期货盘(pán)面资(zī)金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓(cāng)位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改(gǎi)，大(dà)概(gài)率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期(qī)二季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场(chǎng)，行情(qíng)或好于一季(jì)度(dù)。按照(zhào)官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐步(bù)增加(jiā)的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月(yuè)生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需增预期下(xià)，相对(duì)支撑当(dāng)期(qī)生猪价格(gé)，故目(mù)前盘面(miàn)11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪价(jià)不具备持(chí)续大幅(fú)上涨(zhǎng)的基础条件。在国家(jiā)政策端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪(zhū)价(jià)意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚(máo)定成本，择机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续(xù)第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行情变化多集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗(xǐ)船事件为盘(pán)面带来了压(yā)力；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求的(de)担忧(yōu)则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国(guó)联(lián)期(qī)货农产(chǎn)品事(shì)业部(bù)分(fēn)析师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记者，根据新加坡、日本等(děng)海(hǎi)外经(jīng)验(yàn)，第(dì)二波疫情(qíng)的波及范(fàn)围(wéi)预计很大概(gài)率将小于第一波，短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处(chù)于(yú)短多长空的局面。

　　据(jù)国海良(liáng)时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延(yán)续了产地(dì)未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出(chū)市场对东南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食(shí)用需求转(zhuǎn)入淡季以及印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地(dì)已步(bù)入增产(chǎn)季，在(zài)马(mǎ)来(lái)西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西(xī)亚出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在(zài)150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累(lèi)库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和出(chū)口前(qián)景不佳持续(xù)，后期马棕继(jì)续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出(chū)。但是(shì)其(qí)国内(nèi)食用油峰值(zhí)库存问题仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油(yóu)总库存(cún)依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进口需求大(dà)概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量(liàng)预(yù)估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库(kù)存(cún)仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)消费进一步(bù)好(hǎo)转，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果(guǒ)出现(xiàn)持续干燥天气(qì)，产区增产节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库(kù)存短期内仍可(kě)能加速去(qù)化。长期(qī)市场对于(yú)未(wèi)来供应(yīng)充(chōng)裕的预期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出口(kǒu)需求较差，未来产地(dì)存在累库预期(qī)。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多(duō)因(yīn)素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间调整为主。长期来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观(guān)经(jīng)济(jì)环境(jìng)偏弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 京j属于北京哪个区的车