市(shì)场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二(èr)位的是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板(bǎn)设立(lì)以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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