“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率日(rì)内升(shēng)幅扩(kuò)大到(dào)10个(gè)基(jī)点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的(de)美联(lián)储7月加息(xī)几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间(jiān)将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息(xī)的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯工(gōng)业(yè)平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当天(tiān)以(yǐ)来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季(jì)报公(gōng)布(bù)次日(rì)以来(lái)最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点(diǎn)转向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和(hé)美债(zhài)收(shōu)益率反弹的打击(jī)下持续下(xià)行，创两(liǎng)周(zhōu)多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人(rén)数而言(yán)，美国(guó)劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目前持续(xù)收缩的(de)状态(tài)吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业(yè)率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增加，失业(yè)率预(yù)计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年(nián)代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在(zài)失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压(yā)力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事(shì)件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的就业市(shì)场状态(tài)可(kě)以支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继续(xù)加息(xī)。美联(lián)储利率会议(yì)落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计美元指数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数(shù)？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之(zhī)一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决(jué)定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多的不(bù)确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未(wèi)能(néng)止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他(tā)告诫投(tóu)机(jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不(bù)应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议(yì)期间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多(duō)安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄(é)新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报》援(yuán)引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各国领导人(rén)明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待(dài)北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加(jiā)入北约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反对(duì)意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当地时(shí)间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北(běi)约成(chéng)员(yuán)国也不(bù)希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外宏观(guān)层面来(lái)看(kàn)，美国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免(miǎn)了可(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌kě)能出现的(de)美(měi)国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息(xī)的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也(yě)在翘首等待新(xīn)一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收(shōu)盘(pán)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整(zhěng)数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期归来(lái)，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年(nián)将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南(nán)干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为(wèi)核心展开的新一(yī)季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系(xì)国计民(mín)生、国防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量来(lái)说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储的量其实(shí)占到相当全年交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下游需求并(bìng)未(wèi)有趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面开割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏(piān)低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐(zhú)步(bù)上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大面积(jī)开割，原料(liào)数(shù)量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根据(jù)历(lì)史降(jiàng)雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史均值以下的概(gài)率较高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主要因(yīn)素(sù)。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充(chōng)足(zú)，对开工率形(xíng)成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料(liào)价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经(jīng)销商(shāng)仍(réng)以消耗前(qián)期库存为主，对后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力(lì)加(jiā)大，为控(kòng)制(zhì)成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场(chǎng)主体预期(qī)不(bù)同，但是整(zhěng)体来说此前市场对今年的(de)预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据还是不(bù)错的(de)，反映(yìng)国(guó)内实(shí)际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币(bì)汇(huì)率波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及(jí)美(měi)国银(yín)行(xíng)危机和美债(zhài)上限问题等。看(kàn)向下(xià)半年，他认(rèn)为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌)为，“供应端(duān)仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势的(de)主要因素，随着各产区(qū)开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的(de)情况下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外(wài)货源涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需(xū)求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺乏(fá)向(xiàng)上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和(hé)资金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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