自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及name是什么意思 name是姓还是名ht: 24px;'>name是什么意思 name是姓还是名芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(name是什么意思 name是姓还是名zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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