一度被称为“机构投(tóu)资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金中(zhōng)占据(jù)主流，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加(jiā)快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年(nián)新成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披(pī)露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超(chāo)过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理、基金经(jīng)理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般(bān)出现(xiàn)，叠(dié)加全(quán)行业指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投资(zī)者(zhě)认知，从而(ér)使个人股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来A股市场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比(bǐ)较积(jī)极，新发产品募(mù)资环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越来(lái)越(yuè)受到个(gè)人(rén)投资(zī)者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些(xiē)个人投(tóu)资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更(gèng)倾向(xiàng)于交易(yì)新上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于时间成本的把控较严格(gé)，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据(jù)看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人(rén)在股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成(chéng)为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基(jī)ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人投资者占(zhàn)比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在(zài)行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下(xià)降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是在(zài)增长的，这一(yī)数(shù)据(jù)更(gèng)代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业或(huò)主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们(men)发(fā)现大部分(fēn)投资(zī)者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充道(dào)，由(yóu)于(yú)近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之(zhī)上升(shēng)，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年(nián)市场成交热情的(de)提升带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人投资者入市规模激(jī)增，而在经(jīng)历了多种行情风(fē中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ng)格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮(lún)动较快，新的投资领(lǐng)域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得(dé)个人(rén)投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研(yán)究分析(xī)，一(yī)是随(suí)着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投(tóu)资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此(cǐ)行(xíng)业主题(tí)基(jī)金ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个(gè)人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也(yě)呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过机(jī)构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表示(shì)，ETF的(de)个(gè)人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股(gǔ)可以更好地平滑风险(xiǎn)，也(yě)能够获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更(gèng)小(xiǎo)，因(yīn)此个人投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票，长远中国人口第一大省，中国人口第一大省排名来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在ETF投资(zī)上可(kě)能交易频率更高，也更容易受到(dào)市场消息的影响，这(zhè)对于我们基金管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了(le)更高(gāo)的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能(néng)会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dà中国人口第一大省，中国人口第一大省排名i)来更有吸(xī)引力的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国人口第一大省，中国人口第一大省排名