五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的(de)破产银讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门(mén)停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下(x讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的(de)时候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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