衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的昆明市属于几线城市，云南最好三个城市临近，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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