5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大(dà结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chén结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少g)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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