3月份，全国居民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是否进入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上(shàng)通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩(suō)是指(zhǐ)总体(tǐ)物价(jià)水平(píng)在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段(duàn)时间负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节(jié)效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充(chōng)足(zú)，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格(gé)的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(suī)在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出(chū)现(xiàn)持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳(wěn)回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较(jiào)快，经济(jì)运行持续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求(qiú)有望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面临的(de)突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的(de)担忧情绪一定程度上反映了(le)人们(men)对(duì)经济复(fù)苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来(lái)，在稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业(yè)和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市(sh走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ì)场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转。

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