今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保(b夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话ǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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