本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择(zé)了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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