市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活(huó)的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.4小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了1亿元。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投(tóu)资科创板个股面临(lín)的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市(shì)场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供(gōng)更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率(lǜ)管理(lǐ)风险的(de)同时(shí)，能(néng)够有更多的时间(jiān)和(hé)精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供(gōng)更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包(b小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了āo)括上(shàng)交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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