3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增长(zhǎng)。货(huò)币(bì)信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了中国(guó)经济(jì)是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负增(zēng)长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经(jīng)济运行表(biǎo)现，当前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商品保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策优化(huà)调整等(děng)因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平并(bìng)未(wèi)出现持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速(sù)。从经济增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明(míng)显加(jiā)快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步(bù)回(huí)升态(tài)势。近(jìn)期(qī)，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上(shàng)调(diào)对(duì)中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续(xù)好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖(nu将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总(zǒng)供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看，对(duì)通(tōng)缩的(de)担(dān)忧情绪一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)人们对经济复苏动(dòng)力和强度的(de)关切(qiè)，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革(gé)有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就业和提高(gāo)居(jū)民(mín)收入(rù)上下(xià)更(gèng)大(dà)功夫，提(tí)振市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。

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