财(cái)联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了trong>，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的(de)投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行(x快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了íng)业头(tóu)部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：