30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未(wèi)有(yǒu)过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低(dī)价转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的(de)分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资(zī读西的字有哪些，读喜的字有哪些)流出压力不大下(xià)市场无(wú)大(dà)风险，震荡(dàng)修复延续。

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