钠(nà)电池产能规(guī)划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫(mò)过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技(jì)股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年(niá王菲是什么星座，王菲是什么星座的人n)后，随着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时(shí)的(de)公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的(de)重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新(xīn)的(de)调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工(gōng)具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替(tì)代”而被(bèi)推(tuī)到台前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池(chí)的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量(liàng)产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密(mì)度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大(dà)幅下(xià)降40％以王菲是什么星座，王菲是什么星座的人上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的(de)成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池(chí)的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能(néng)从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

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