踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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