踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后(h幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班òu)者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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