美国(guó)历(lì)史上首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美(měi)国债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早在6月1日(rì)发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党的国(guó)会参(cān)众(zhòng)两(liǎng)院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预(yù)期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护(hù)美国(guó)“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵局(jú)中(zhōng)了解到，等(děng)到最(zuì)后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对(duì)美(měi)国的(de)信用评(píng)级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)系(xì)列证券，以避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常(cháng)措(cuò)施可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预期存(cún)在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室(shì)发布的最新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于(yú)截至4月底的税收收入低于(yú)国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多(duō)。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早(zǎo)些时候的(de)一份(fèn)报告中，国(guó)会预(yù)算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国(guó)会未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上(shàng)限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的(de)投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临不断恶(è)化的(de)信贷(dài)市(shì)场，政府可能无法向依赖(lài)社(shè)会保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之(zhī)间(jiān)围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得(dé)的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务(wù)上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的(de)党争不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可能(néng)引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举债的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红线”意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫(gōng)发(fā)布(bù)声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美(měi)国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法(fǎ)案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行(xíng)的(de)美国(guó)经济团(tuán)队(duì)的预期一致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面(miàn)临着更大(dà)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出现技术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨(bō)款法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提(tí)高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提(t双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义í)出最新财政提案(àn)后(hòu)，解决美国(guó)债务(wù)上限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触及关(guān)键的(de)债务上限(xiàn)最(zuì)后期限的(de)时间可(kě)能(néng)会早于市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国债务上(shàng)限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场(chǎng)对美国债务上限问题的担(dān)忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主要是由税(shuì)收同比减少与(yǔ)国会两党僵(jiāng)持(chí)这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后(hòu)备方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币(bì)市场与债(zhài)券市场加大(dà)波动，但总体而言预计(jì)其(qí)直接(jiē)影响有(yǒu)限(xiàn)。

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