为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。<雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗/p>

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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