今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(y角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺è)务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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