北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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