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一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

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　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持(chí)续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。