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汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的(de)大(dà)幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板(bǎn)块估值仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商股息率显著高于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化(huà)合(hé)作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月(yuè)召开在即的(de)第三届“一带(dài)一路(lù)”国际合(hé)作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行(xíng)情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上升为国家战略，相(xiāng)关(guān)政(zhèng)策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三(sān)：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观(guān)主线驱动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动(dòng)能源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作(zuò)为原(yuán)材料高度(dù)依赖海汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基(jī)本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人(rén)民(mín)币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济(jì)复苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商等之外(wài)，当前我们建议(yì)关注(zhù)机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支持(chí)的战略性(xìng)产(chǎn)业之一(yī)，近年来经历(lì)了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运(yùn)市场需求正在增长，带(dài)来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面，国企改(gǎi)革(gé)推动(dòng)造船企业(yè)重组整(zhěng)合(hé)和产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能(néng)优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定性强，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突(tū)出(chū)。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资(zī)人(rén)回(huí)报，多家公(gōng)司发布股东回报计划，大(dà)幅提(tí)高分红(hóng)比例以及承诺未来几年(nián)高分(fēn)红(hóng)水平，给投资人带来确定性(xìng)的高(gāo)股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求(qiú)连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和(hé)扩投资的政策基调(diào)下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望(wàng)平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。