踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)5岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点7.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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