金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相(xiāng)关业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023iphone12换电池多少钱年(nián)4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国(guó)人(rén)民银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人就《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国人民银(yín)行要求的境(jìng)外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境外(wài)央行、国际(jì)金融组(zǔ)织、主权财富(fù)基金运用人(rén)民(mín)币(bì)投资银行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好(hǎo)境外机构投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港(gǎng)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场准入备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投(tóu)资者可以签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以(yǐ)与交易对手方签(qiān)署(shǔ)经中(zhōng)国人(rén)民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当(dāng)将是否签署协(xié)议、签署协议(yì)类型等事项向(xiàng)中国(guó)外iphone12换电池多少钱(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心备案。目前，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会正在(zài)研(yán)究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正(zhèng)式发布(bù)后(hòu)也可供境内外(wài)投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在银行间市场开展符合集中(zhōng)清(qīng)算要求(qiú)的人(rén)民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的(de)电子交易平台(tái)，受(shòu)认可(kě)的境内(nèi)电子交易平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参照“债券通”相关安(ān)排(pái)，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者（即“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内(nèi)电(diàn)子交易平台达成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认(rèn)。境外投(tóu)资(zī)者可通过中国人民银行(xíng)认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的(de)连接(jiē)，向(xiàng)境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)发(fā)送交易(yì)指(zhǐ)令(lìng)，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可(kě)的(de)境内(nèi)清(qīng)算机构和香(xiāng)港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境内(nèi)清算机构为银行间(jiān)市场清算所股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的(de)境(jìng)外清(qīng)算(suàn)机构(gòu)为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港场外结算有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境外投资者(zhě)开展(zhǎn)集中清算(suàn)的(de)主要流程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需(xū)要申请获得场外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外(wài)结算公(gōng)司综合清算会(huì)员签订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符(fú)合集中清(qīng)算要求的(de)交(jiāo)易及时(shí)纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构通过(guò)场外结(jié)算公司或(huò)其综(zōng)合清算会员完成保(bǎo)证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如何进行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合(hé)约替代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清算机(jī)构作为(wèi)中央对手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的一种法律安排，并据此与买iphone12换电池多少钱方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参与(yǔ)者(zhě)达成的交易在(zài)经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司的集中清(qīng)算(suàn)审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司于当日将交易(yì)进行(xíng)合约替代，进入集(jí)中清(qīng)算，生成为三(sān)个独立的新合约(yuē)，分(fēn)别为(wèi)境(jìng)外参与者与场外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算(suàn)所与(yǔ)境内参(cān)与者之间的合约。境外(wài)与境内(nèi)参与者之间将不(bù)再存(cún)在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约定(dìng)的处置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的跨(kuà)境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人(rén)民币基本存款账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互(hù)换通”交易(yì)结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入(rù)资金(jīn)的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行(xíng)规(guī)定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方(fāng)案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司(sī)将针(zhēn)对双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资源池(chí)独立于每一(yī)中央对手方(fāng)从各自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金(jīn)、清算基金之(zhī)外，不用于任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失分(fēn)摊(tān)。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以场外(wài)结算公司名(míng)义(yì)于境外开(kāi)立的(de)“互换通(tōng)”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司向资源池缴纳(nà)的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互(hù)换通”专用(yòng)人(rén)民币(bì)/外币账户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权债(zhài)务登(dēng)记及额度(dù)管(guǎn)理要求(qiú)。场外结算公司与上海清算所每(měi)日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池要求，并通过境内外存(cún)管银行办理人民币(bì)或(huò)外币资金的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任的(de)机(jī)构(gòu)应当及时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币(bì)收(shōu)支信息(xī)；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相(xiāng)关境内结(jié)算(suàn)银行应当进行跨(kuà)境人民币收(shōu)支信(xìn)息报(bào)送。上(shàng)海清算所、境内投资(zī)者等相关(guān)主体应当(dāng)按照规定履行国际(jì)收支(zhī)统计(jì)申报义(yì)务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)集中进行国(guó)际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金收(shōu)付，由(yóu)境(jìng)内(nèi)投资者(zhě)等相关主体进(jìn)行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)的情(qíng)况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外投资(zī)者通过(guò)“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净(jìng)额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人(rén)民币（即(jí)上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间(jiān)净头寸(cùn)对(duì)应的“互换通”资源池(chí)风险敞口上限(xiàn)为40亿元人(rén)民币(bì)）。未(wèi)来，可根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况适时(shí)调(diào)整(zhěng)额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务(wù)相(xiāng)关规定(dìng)具(jù)体包括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业(yè)务的(de)相关(guān)文件主要包括(kuò)：《中国人民银行(xíng)关于明确跨(kuà)境人民币业(yè)务相关问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调整人民币购售业务管(guǎn)理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于拓宽(kuān)人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务(wù)范围(wéi)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行 国家(jiā)外汇(huì)管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场开(kāi)展人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务(wù)宏观审慎(shèn)管理有关(guān)事项的(de)通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人(rén)民(mín)币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进(jìn)入银行间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清算行和境外(wài)参(cān)加行的业务(wù)模式(shì)、产品种类和信息报送等相关安排(pái)。根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保与(yǔ)其相关的(de)境外投资者在本机构的资金兑(duì)换是基(jī)于(yú)“北向互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何(hé)理解“使用(yòng)外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到期(qī)或不再继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的(de)头寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一家香港结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港结(jié)算行为境外投资者办(bàn)理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实性审核(hé)相关工作，确保所兑换的(de)资(zī)金用(yòng)于“北向互(hù)换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所得的人民币资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北(běi)向互换(huàn)通”投(tóu)资用途，应(yīng)当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通(tōng)”交易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融市(shì)场基础设(shè)施应当(dāng)向(xiàng)中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的(de)交易报告库报(bào)告“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易相关数据。中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心是(shì)中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据的交易(yì)报(bào)告库，在中国外汇(huì)交易中心达成的“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人(rén)民银(yín)行和(hé)相(xiāng)关(guān)监管部门可以根(gēn)据需要向基础设施调取与(yǔ)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还会发布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内外清算机构(gòu)将制(zhì)订配(pèi)套的(de)业务规则等文(wén)件并对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发(fā)展计(jì)划？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人民银行将(jiāng)根据(jù)市场(chǎng)发(fā)展情况，适时(shí)增(zēng)加(jiā)投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局(jú)将结(jié)合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

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