衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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