券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中1cc的水等于多少克，1cc水是多少克小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；1cc的水等于多少克，1cc水是多少克其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名(míng)前(qián)十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松预期(qī)下(xià)实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心因素，一(yī)季(jì)度自(zì)营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业(yè)务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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