市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50E公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表TF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位的是(shì)易方达(dá)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不(bù)断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投资(zī)者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度(dù)加快。在(zài)去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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