本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　ln的公式大全，ln4-ln2等于多少Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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