金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布(bù)的(de)全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(w抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳èi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植(zhí)面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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