本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运营支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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