本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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