投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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