金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案(àn)。

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