30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认(rèn)为，资(zī)金(jīn)开始担心退(tuì)市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市(shì)情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复(fù)下市(shì)场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍(réng)然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流(l关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少iú)动性难更(gèng)紧，外(wài)资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内(nèi)需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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