投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Off中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ice办(bàn)公(gōng)套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道(dào)。

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