看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的(de)分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和(hé)服务在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动月份的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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