全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zàijunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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